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赤泥事件助推氧化铝升级 烧碱仍望高位企稳
【塑交所观察】
2019上半年，对于烧碱来说 ，似乎漏屋偏逢连夜雨，刚从电解铝产能过剩阴霾中喘了一口气 ，又遇上山西赤泥库扬尘和渗漏问题。赤泥事件直接影响烧碱需求 ，导致烧碱市场价格偏弱运行。然而山西赤泥事件不仅仅是简单的环境污染问题，其深层次折射出的是氧化铝行业整改趋势，值得氯碱企业关注并思考 。
山西赤泥泄露引发烧碱行情走低
5月中上旬 ，山西吕梁区域的交口和孝义赤泥库扬尘和渗漏问题被媒体曝光 ，并引发政府高度重视。环保部迅速入驻调查，当地部分氧化铝厂家被强制停产，涉及氧化铝产能660万吨。
山西，作为国内氧化铝第二大生产省份 ，其产能占全国30%左右。赤泥库碱液渗漏不仅导致相关的三家氧化铝企业相继停产(停产时间最短也在两个月以上)，当地其他氧化铝企业也同样受到环保严查，开工积极性有所下降。氧化铝作为烧碱重要的下游行业，超过三分之一的烧碱需要氧化铝行业消耗。而山西作为重要的氧化铝生产省份，事件发酵迅速波及烧碱行业 。
氧化铝厂家停产 ，对烧碱需求明显下降 。2018年中国氧化铝行业产量7253.1万吨，本次直接涉事氧化铝企业拥有产能660万吨 ，占全国氧化铝产能的9.09% 。
按照氧化铝生产平均每吨消耗0.15吨烧碱计算，将减少99万吨烧碱市场需求量。
需求减少叠加现货库存压力 ，烧碱价格再次陷入下跌走势。5月下旬西北片碱厂家大幅下调出厂报价 ，从市场人士了解，最低出厂价已经跌到2000元/吨 ，业者心态悲观，部分地区甚至呈现有价无市的状态 。
图1 2019年国内烧碱市场价格走势
(数据来源：中国氯碱网)
环保日益受关注 氧化铝首个行业政策出台
回顾历史，国内外均发生过多次赤泥泄露事件。2010年匈牙利的赤泥泄露曾造成多瑙河流域生态灾难;2018年春季海德鲁位于巴西的Alunorte氧化铝工厂由于暴雨造成赤泥泄露 。2018年6月-2018年10月，广西信发铝赤泥库发生3起泄露 ，土壤受到严重污染。
所谓赤泥，乃氧化铝生产过程中产生的含有大量二氧化硅、氧化铝和氧化铁的强碱性物质 。一旦泄露将会对土壤和水源造成毁灭性打击。目前赤泥主流处置方式仍是采用干、湿法堆积的方式留存在堆场。据悉，2009年孝义田园化工的赤泥输送管道曾发生泄露 ，对局部农田造成土壤污染 ，孝义化工采用给全部农田换土的形式来解决污染。治理的代价极其昂贵。
为加强赤泥管理，保护环境 ，2018年3月，山西吕梁地区开展为期三个月的“蓝色保卫战” ，要求所有非煤开采全部停产。对矿石破碎场地环保除尘加大查处，必须安装合规设备。部分铝矿业主因无法承受近千万成本，只能将铝矿关停。
随着环保政策内容不断扩大，单独针对氧化铝行业的国家政策出台。2018年12月18日，工信部和发改委联合印发《关于促进氧化铝产业有序发展的通知》(下文简称《通知》)，行业整改升级提速。
氧化铝逐渐步入有序发展 烧碱市场需求平稳增加
为了遏制市场盲目乐观 、项目一哄而上的现象，促进行业有序发展，《通知》提到氧化铝产能匹配、环保能耗、赤泥处理等问题。
随着顶层设计出台 ，地方规定也逐步浮现 。2019年5月，山西省印发《山西省有色金属行业转型升级2019年行动计划》，严控氧化铝新增产能 。今后，各市原则上不得再布局单纯新增氧化铝产能的项目，氧化铝项目必须与电解铝及下游铝深加工项目同步建设 。
由此可见 ，未来3-4年，将是氧化铝行业大浪淘沙的时代。在供给侧结构性改革大背景下，电解铝产能置换政策正在执行。未来3-5年，我国虽然仍有5000万吨氧化铝的扩能计划，然而能否争取到有限的生产指标，将决定氧化铝项目能否顺利落地。另一方面 ，在环保趋严的背景下，用电耗能 、水排放和赤泥处理都有可能成为日后产能准入的门槛 。因此笔者大胆预测，随着时间推移，氧化铝新增项目投产将日渐变得困难，行业将步入有序发展 。换而言之，对于氧化铝行业而言 ，粗狂式野蛮生长的日子将逐渐远去 。
对于烧碱而言 ，目前国内巨量的氧化铝生产 ，依旧支撑烧碱行业维持高开工率和相对乐观的行业利润;另外，铝矿品位逐年下降也需要更多烧碱用于生产 。短期随着沿海地区氧化铝项目逐渐投产，烧碱需求仍有望继续增加。从目前市场情况来看，虽然烧碱价格有所波动，然而随着国内经济逐步企稳，房地产 、汽车等行业回暖 ，终端包括氧化铝、化工、造纸等行业需求有望提升，从而支撑烧碱价格维持高位运行。
(个人观点，仅供参考)
